中药整体发展承压科学化是未来发展关键金

来源：金融界上市公司研究院

本章节内容来自金融界上市公司研究院撰写的《重估与重构:后疫情时代中国医药生物产业的分化演进——金融界机构投资者论坛暨中国医药生物企业峰会（）专题报告》。该报告重点研究后疫情时代创新驱动下，医药生物产业格局重构趋势与演进方向，进行汇总、解读与展望。报告分为产业综合研究、细分领域梳理、医药生物创新聚焦，以及医药生物ESG理念与实践解读4个章节。

中药是指在中医理论指导下，用于预防、治疗、诊断疾病并具有康复与保健作用的物质，包括中药注射剂、中成药、中饮片等。按申万行业分类，截至年8月1日，A股中药行业上市公司共68家，总市值亿元。

回顾近10年，受益于年医保目录扩容，以及招标过程的独家品种优势等，中药行业快速发展。据中国卫生统计年鉴数据，年~年我国中成药增速整体高于化药。其中，中药注射剂更是凭借较强的议价能力、较高的利润空间等实现快速放量。据了解，年有7个中医院畅销药榜单，血栓通、喜炎平、丹红等单品销售额突破20亿元，是少数能够与原研药同台竞技的大品种。不过，此后由于出现不良反应等，中药注射剂使用受到限制。其中，年医保目录对26种中药注射液提出了“在二级及以上医疗机构使用”才予以报销的限制。而针对药品说明书中“禁忌”项不明确的问题，国家药监局相继对包括清开灵、丹参、双黄连等在内的多个中药注射剂说明书进行修订。米内网数据显示，年~年，中成医院、医院、城市社区中心及乡镇卫生院终端药品销售中，市场份额从24.78％下滑至21.85％。

为进一步规范中医药行业发展，国家卫健委会同国家中医药局在年7月印发的《关于印发第一批国家重点监控合理用药药品目录（化药及生物制品）的通知》中，首次正式提出对于非中医类别医师，应经过不少于1年系统学习中医药专业知识并考核合格后才可以开具中成药处方，参加2年培训班或跟师学习3年取得证书后才可开具中药饮片处方（俗称“限方”）。

在医保控费及合理用药背景下，受“限辅”、“限方”、修改说明书等系列政策影响，中药行业近几年发展整体承压。

从上市公司来看，如下图所示，近5年来，A股中药行业上市公司平均营收保持相对稳定增长，但平均净利润在年和年连续两年出现下滑，且年下滑幅度进一步加大。进一步来看，68家企业中，年和年均有20多家企业净利润同比下滑，余下企业中多家企业利润增速出现回落。而根据企业定期报告披露的信息，多个中药注射剂年和年销量大幅降低。相对来说，受政策影响较小的品牌OTC、以及受益于分级诊疗的中药饮片和中药配方颗粒等保持较好增长。

制图：金融界上市公司研究院数据来源：巨灵财经

年，新冠肺炎疫情爆发，中医药广泛参与预防和治疗。国家中医药管理局数据显示，全国中医药参与救治的新冠肺炎确诊病例超过6万例，在国家和地方多版诊疗方案中，多个中药被多次推荐。“三药三方”中，以岭药业的连花清瘟、红日药业的血必净注射液以及北京御生堂国药控股有限公司旗下聚协昌（北京）药业有限公司金花清感颗粒治疗新冠肺炎适应症已获批。

中药不仅是医药生物行业的重要组成部分，也是中华民族几千年的文明传承。事实上，近年来促进中医药发展的多个政策相继出台。其中，年2月，国务院发布《关于印发中医药发展战略规划纲要（-年）的通知》，从国家层面提出要切实提高中医医疗服务能力，大力发展中医养生保健服务，扎实推进中医药继承，着力推进中医药创新，全面提升中药产业发展水平，大力弘扬中医药文化，积极推动中医药海外发展。同年，国务院下发的《“健康中国”规划纲要》提出，要发挥中医药在“治未病”中的主导作用。年10月，全国中医药大会召开，随之发布的《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》指出，坚持中西医并重，健全遵循中医药规律的治理体系，加强中医药创新发展。此外，新修订的《药品管理法》中，增加“国家鼓励运用现代科学技术和传统中药研究方法开展中药科学技术研究和药物开发，建立和完善符合中药特点的技术评价体系，促进中药传承创新”这一内容，从法律层面为建立科学的中药技术评价体系提供支撑。

中医药是中华民族的伟大创造，是中国古代科学的瑰宝。借鉴日本汉方等推广经验，中医药要科学发展，才能走得更远。